从1996年钢铁产量突破1亿吨以来，中国一直稳居全球一钢铁大国位置，粗钢产量整体保持高速增长。随着中国经济增长放缓以及4万亿计划负面作用显现，中国钢铁工业产能过剩问题突显，热轧卷板从2011年开始便进入漫长的库存去化过程。根据周期嵌套理论，预计主动去库存可能持续2—3 年，但2013年8、9月份库存被动回补打乱了主动去库存的节奏，造成主动去库存延长。在这一轮库存去化的后期，即2015年年底呈现出较为明显的被动去库存迹象。在政策方面，2014—2015年地产、基建政策先后转向宽松，为钢铁市场回暖奠定了基础，自2016年起钢铁行业进行的供给侧改革更直接修复市场对后期价格悲观预期，钢材价格于2015年年末见底并步入三年牛市，库存去化也在2016年年初得以完成。